红星资本局3月7日消息，3月6日晚间，老凤祥（600612.SH）发布2025年度业绩快报，经初步核算，其在2025年的营收约为528.23亿元，同比下降6.99%；净利润约为17.55亿元，同比下降9.99%。
截图自老凤祥公告
对于业绩下滑，老凤祥在公告中表示，2025年，受消费增长动力不足、黄金价格持续上涨不断刷新历史新高、黄金税收新政落地等多重因素叠加影响，国内黄金珠宝消费疲软、消费结构迎来阶段性转变。2025年，其黄金珠宝首饰的营业收入、净利润同比有一定下降。
红星资本局注意到，随着金价上涨，大众对黄金首饰的消费需求下降，金条等需求猛增。中国黄金协会数据显示，2025年，我国黄金消费量950.10吨，同比下降3.57%。其中，黄金首饰的消费量为363.84吨，同比下降31.61%；金条及金币504.24吨，同比增长35.14%。
AU99.99近几年行情走势，截图自上海黄金交易所
老凤祥还表示，其通过成立区域子公司、开设区域直营店等方式，努力稳定市场存量并拓展市场增量，提升“藏宝金”“凤祥囍事”主题店的市场布局。但受多种因素影响，网点拓展不及预期。截至2025年末，其共拥有5355家网点。
不仅是老凤祥受到影响，中国黄金（600916.SH）也曾发布2025年年度业绩预减公告称，预计其在2025年的净利润约为2.86亿元到3.68亿元，同比减少55%到65%。
对此，中国黄金解释称，这主要是因为受黄金市场和新政叠加因素影响，其主营的投资类和消费类黄金产品销售均受到冲击，终端门店客流减少，整体销售暂时面临阶段性压力；同时，黄金租赁业务在财务报表资产端和负债端适用不同会计准则和计量方式，金价上涨速度明显快于存货周转速度，导致公允价值变动损益对公司利润产生暂时的负向影响等。
不过，主营业务同为经营珠宝首饰的潮宏基（002345.SZ）在2025年赚到了更多的钱。
早在今年1月，潮宏基发公告称，其预计2025年的净利润约为4.36亿元到5.33亿元，同比增长125%到175%。“得益于产品力和品牌力的持续提升，以及团队精细化运营的付出，公司珠宝业务在2025 年度实现了显著业绩增长。”
金价上涨，或更加考验珠宝首饰类公司的运营能力。
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